专题：好意思科技股二季报解码
导读：2025年第二季度，Meta与微软双双已毕了超出阛阓预期的财务施展，固然业务旅途有所分别，Meta以外交媒体告白为主导，微软则以企业级云作事见长，但两家公司齐解释了一个共同点：AI时间已是实果真．．．
科技巨头Meta与微软再次成为天下成本阛阓的焦点。当地时刻7月30日，微软公布2025财年第四财季（2025年4月1日至2025年6月30日，下称“二季度”）财务诠释。同日，Meta也公布2025年第二季度财报。
微软财报夸耀，二季度营收达764.4亿好意思元，同比增长18%，创近三年最快增速；净利润为272.3亿好意思元，较上年同期的220.4亿好意思元增长24%。
Meta营收达到475.2亿好意思元，同比增长22%，远超分析师此前预测的447.1亿好意思元；净利润同比增长36%至183.4亿好意思元；营业利润率高达43%，盈利智商强盛。
背后共同的中枢驱能源恰是东谈主工智能（AI）时间的深度应用与交易化落地。微软强调，AI时间股东微软多个业务领域已毕碎裂性增长，Meta也示意，AI对其中枢的告白业务的擢升后果尤为显耀。
而在AI时间竞逐的布景下，两家公司均在加大参加。Meta预测2025年景本开销将达660亿好意思元至720亿好意思元，并野心投资数千亿好意思元缔造超大规模数据中心，以支援其“超等智能”愿景。微软此前文书野心在2025年参加800亿好意思元用于AI智算中心缔造，二季度成本开销同比增长27%至242亿好意思元。
这么的开销增长还会抓续，这亦然当下头部科技企业的共鸣。面临AI带来的畴昔机遇，尽早布局扩大阛阓占有率是更进击的考量。
AI驱动增长
2025年第二季度，Meta与微软双双已毕了超出阛阓预期的财务施展，固然业务旅途有所分别，Meta以外交媒体告白为主导，微软则以企业级云作事见长，但两家公司齐解释了一个共同点：AI时间已是实果真在的事迹驱动引擎。
微软财报夸耀，包括微软Azure业务在内的智能云（Intelligent Cloud）收入为298.8亿好意思元，较上年同期的237.9亿好意思元增长26%。尤其是Azure云作事二季度收入同比增长39%，创下两年半以来的最高增速。2025财年，Azure超越他云作事营收朝上750亿好意思元，同比增长34%。
在财报电话会议上，微软首席推广官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）强调，AI时间的快速翻新和平淡应用正在股东微软多个业务领域已毕碎裂性增长。纳德拉特等提到，Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot等AI产物的用户增长速率达到了“前所未有”的水平。
具体来看，GitHub Copilot的用户总额已碎裂2000万，昔时三个月新增500万用户，并在天下90%的《钞票》100强企业中平淡遴荐。与此同期，微软的统共这个词Copilot产物线（包括企业版和个东谈主版）的月活跃用户已朝上1亿，夸耀出AI用具在开发者和企业阛阓中的强盛需求。
这些AI助手用具不仅平直创造了收入，更进击的是提高了用户对微软合座产物生态的依赖度，酿成了良性的交易轮回。
微软露馅，其AI有关业务的年化收入运转率已达到130亿好意思元，同比增长175%，成为增长最快的业务板块。
Meta与微软的旅途不同，AI对告白业务的擢升后果尤为显耀。第二季度，Meta的告白收入达到465.6亿好意思元，占总营收的98%，同比增长21%。这一收货的获得与其AI驱动的告白推选系统密不行分，AI优化后的外交媒体告白还是一门好生意。
Meta CEO马克·扎克伯格在财报电话会议上示意，AI时间“擢升了咱们统共这个词告白系统的遵循和收益”，具体来看，AI在Instagram上股东告白休养率提高了约5%，在Facebook上提高了3%。
此外，在内容层面，扎克伯格示意，AI显耀擢升了其向用户展示他们感深嗜深嗜和有效内容的智商。二季度就使用户在Facebook上的使用时刻增多了5%，在Instagram上增多了6%。
Investing.com 高均分析师杰西·科恩 （Jesse Cohen） 在一份声明中示意，财报标明“东谈主工智能正在成为信得过的收入驱能源，而不单是是炒作”。
值得防备的是，固然Reality Labs（元天地部门）仍亏本45亿好意思元，但扎克伯格强调AI硬件与元天地的始终协同价值，特等是智能眼镜当作“AI第一斥地”的定位，可能成为畴昔东谈主机交互的主要进口。
关于接下来的增长，两家公司齐给出了积极的预期。Meta示意，预测第三季度营收将在475亿好意思元至505亿好意思元之间，远高于华尔街预期的462亿好意思元。微软预测，2026财年公司营收将已毕两位数增长，Azure营收预测同比增长37%。
投资畴昔
当今来看，AI对刻下公司事迹的孝顺还处于初期，科技公司在AI基础模范和东谈主才方面的投资和布局仍在不绝，争夺畴昔时间的主导权。
7月初，微软文书将裁人约9000东谈主，占天下职工的4%。据悉，销售岗亭与游戏业务是微软这次裁人的重点。跟着AI竞赛加重，微软也在将资源更多地围聚在中枢业务和具有发展后劲的领域，也等于鼎力投资东谈主工智能，为AI时间的研发和应用赋能。
基础岗亭也受到影响，为高薪AI东谈主才腾出薪酬空间。当今微软诓骗东谈主工智能提高职工职责遵循，纳德拉此前清楚公司已有20%—30%的代码由AI生成。
Meta的东谈主才政策则愈加激进和高调。上周，扎克伯格文书前OpenAI照管员赵盛佳（Shengjia Zhao）加盟，担任Meta“超等智能实验室”首创东谈主兼首席科学家。
本年以来，Meta已从竞争敌手处挖来多位行业分量级东谈主物：Scale AI首创东谈主兼CEO Alexandr Wang、前GitHub CEO Nat Friedman、Safe Superintelligence CEO Daniel Gross，致使苹果AI基础模子崇拜东谈主Ruoming Pang也转投麾下。
“咱们正在打造一支精英化的、东谈主才密集的团队。我在这个季度花了许多时刻来打造这么一个团队。”扎克伯格在财报后电话会上示意。
Meta首席财务官苏珊·李（Susan Li）也在财报电话会议中示意，在第二季度进行了151亿好意思元的非招引股本投资，其中包括对Scale AI的少数股权投资以超越他投资行径。
这种“掐尖式”招聘的背后，是Meta对时间壁垒的恐忧——尽管其开源大模子Llama系列广受好评，但在交易化落地和用户体验上仍过时于OpenAI与谷歌。
东谈主才只是科技企业AI政策的一环，另一场“烧钱大战”正在基础模范领域张开。扎克伯格上周清楚，Meta将投资“数千亿好意思元”在全好意思缔造多个超大规模数据中心，其中名为“Hyperion”的模范最终将支援高达5吉瓦（50亿瓦）的算力。这一数字相等于5个核电站的装机容量，足见其对畴昔AI算力需求的预判之激进。
苏珊·李在财报中明确示意，基础模范成本将成为公司开销增长的最大驱动要素，包括折旧用度激增和运维成本高潮。此外，Meta预测2026年职工薪酬开销将显耀增长，因“优先领域时间东谈主才彭胀及2025年新雇员的全年薪酬阐述”。这意味着，Meta的AI参加已从短期神志升级为始终政策级投资。
第二季度，Meta将全年景本开销的最低水平从上季度的640亿好意思元上调至660亿好意思元，成本开销范围在660亿好意思元至720亿好意思元之间。公司2025年的总开销将在1140亿好意思元至1180亿好意思元之间。
“当今预测2026年景本开销将再次已毕一样显耀的增长，因为咱们将不绝积极寻求契机，增多产能，以自高咱们东谈主工智能职责和业务运营的需求。”苏珊示意。
微软在AI基础模范上的参加一样令东谈主谨防。本年早期，微软示意野心于2025年投资800亿好意思元用于AI智算中心缔造，以支援AI锻真金不怕火和部署，以及以云为基础的应用作事。昔时12个月，微软新增了朝上2吉瓦的数据中心容量，当今在天下70个地区运营朝上400个数据中心，规模朝上任何其他云作事提供商。
财报夸耀，微软二季度总成本开销242亿好意思元，同比增长27%，较前一季度增长28亿好意思元、增幅接近13.1%。
面临分析师对成本开销抓续增多的疑虑，微软高管在财报电话会议上示意，公司领有3680亿好意思元条约积压订单，成本开销与施行需求高度匹配，并预测供需失衡的态势可能会延续至本年年底。微软现阶段政策重点在于扩大阛阓占有率，而非怜惜成本开销何时达到峰值。
不丢脸出，两家公司齐在以前所未有的规模参加这场AI竞争，这亦然好意思股科技公司共同的动作，且投资还远未到绝顶。从始终看，对基础模范和东谈主才的投资将决定它们在AI时间的竞争地位，谁能领有更宏大的算力、更优秀的东谈主才和更完满的生态，将决定其在畴昔的AI应用中占据主导权。
（作家：董静怡 剪辑：包芳鸣）
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