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　　在配额策略推动和下流需求提振的双厚利好下，客岁以来制冷剂行业景气度握续上升，氟化工龙头公司盈利才调显然增强。近期，巨化股份、三好意思股份、永和股份、东阳光等陆续泄露本年一季度功绩预报，净利润同比预增下限均跳动100%。

　　多家券商在最新研报中暗意，在配额管控下，第三代制冷剂供需口头或握续优化，行业景气周期有望陆续攀升。

　　二季度制冷剂价钱或陆续上升

　　从价钱走势来看，客岁四季度以来，国内制冷剂价钱就出现握续拉升的所在，本年以来制冷剂价钱更是呈现全面上升趋势。百川盈孚数据涌现，阻挡本年4月15日，第三代制冷剂主流居品R32国内均价为4.8万元/吨，较岁首上升12%，同比上升66%；R125国内均价为4.5万元/吨，较岁首上升7%，同比上升2.3%；R134a国内均价为4.65万元/吨，较岁首上升9%，同比上升45%。

　　制冷剂价钱为何握续上升？“主如果在配额管控下，供需结构发生压根更动。”日前，有氟化工上市公司高管对记者暗意，“我国自2024年起认真对第三代制冷剂出产实际配额管控轨制，此举进一步明确了市集供给的上限，促使企业愈加谨防出产后果和时刻进步，同期也为行业向高附加值范围发展提供永久深切的策略守旧。”

　　左证此前生态环境部有关告知，本年我国第三代制冷剂出产配额总量为79.19万吨，较2024年加多4.63万吨。具体来看，第三代制冷剂配额主要勾搭在巨化股份、东岳集团、三好意思股份、昊华科技、永和股份、东阳光等几家龙头企业，行业勾搭度较高。其中，巨化股份领有第三代制冷剂出产配额29.98万吨，占行业总配额量的37.86%。

　　从下流哄骗端来看，家电“以旧换新”策略带动了空调更新需求，进一步推动制冷剂的需求增长。据了解，制冷剂平方哄骗于家用空调、雪柜（柜）、汽车空调、买卖制冷开拓等居品。其中，空调对制冷剂的需求量占据制冷剂总需求的78%，雪柜和汽车则差别占16%和6%。据有关机构统计，本年4月至6月，我国度用空调排产瞻望将差别同比进步9.1%、13%和15.9%。

　　二季度制冷剂价钱走势若何？“咫尺还是插足制冷剂需求的旺季。”近日，有行业商讨员对记者暗意，“业内对制冷剂年内保握看涨情谊，本年二季度部分第三代制冷剂价钱或将冲破5万元/吨。”百川盈孚监测数据涌现，本年二季度R32长协承兑价钱为4.66万元/吨，R410a长协承兑价钱为4.76万元/吨，均较一季度订价上调6000元/吨。

　　多家龙头企业首季功绩瞻望倍增

　　受益于制冷剂等主营居品的量价皆升，多家A股氟化工上市公司一季度功绩均施展出不俗的增长能源。巨化股份、三好意思股份、永和股份、东阳光等公司一季度净利润同比预增下限均跳动100%。

　　关于功绩增长的原因，各公司均暗意，因第二代制冷剂本年出产配额进一步削减，第三代制冷剂实行出产配额制且下流需求隆盛，供需口头进一步优化，居品价钱保握握续上升趋势，居品毛利率大幅上升。

　　巨化股份瞻望，本年一季度，公司结束归母净利润7.6亿元到8.4亿元，同比增长145%至171%。公司泄露的臆测数据涌现，前3个月公司制冷剂板块结束营收26.18亿元，同比增长64.63%；制冷剂居品均价为3.75万元/吨，同比增长58%。

　　三好意思股份瞻望一季度结束归母净利润3.69亿元至4.28亿元，同比增长139.41%至177.71%。永和股份在功绩预报中暗意，在本年1月至2月公司下属金华出产基地、邵武出产基地因春节假期泊车半个月的情况下，公司瞻望一季度结束归母净利润9100万元至1.03亿元，同比增长144.49%至176.74%。

　　受益于制冷剂业务利润增长等要素，东阳光2024年净利润同比扭亏为盈。公司近日泄露的2024年年报涌现，敷陈期内公司结束营业收入121.99亿元，同比增长12.4%；归母净利润3.75亿元，同比扭亏为盈。公司瞻望本年一季度结束归母净利润2.53亿元至3.23亿元，同比增长156.17%至227.05%。

　　好意思“平等关税”对制冷剂行业影响有限

　　记者肃肃到，近期多家氟化工上市公司在投资者互动平台暗意，好意思国加征“平等关税”对制冷剂行业影响有限。

　　巨化股份暗意，公司出口好意思国的制冷剂居品收入占公司总营收不及2%（均为HFOs），公司的盈利增长趋势瞻望不会更动。咫尺，公司制冷剂居品保握高产、旺销，价钱保握上升趋势。

　　永和股份在投资者互动平台暗意，公司咫尺已树立障翳100多个国度和地区的各人化销售布局，关于国际单一市集的依赖程度低。2024年前三季度公司出口好意思国业务收入占举座营业收入的5.5%傍边，占相比低，且公司不错通过价钱逶迤机制相宜向下搭客户进行传导转嫁。

　　东阳光暗意，公司莫得平直出口老友意思国的居品，好意思国“平等关税”对公司业务影响格外有限。

　　“我国第三代制冷剂产英雄人占比近80%，且具备上游萤石资源至氢氟酸的完备链条，氟化工各人说念话权强。”有行业商讨员告诉记者，“从系数氟化工产业发展来看，好意思国‘平等关税’或加速氟化工行业鼓励绿色化和高端化进度。”

　　（著作着手：上海证券报）

原标题：制冷剂景气度握续攀升 氟化工龙头企业一季度功绩大幅预喜